Im ersten Quartal haben wir im Disruptive Technologies-Fonds eine Position in Kaspi aufgebaut. Wir hatten das Unternehmen und seine Entwicklung bereits seit einiger Zeit mit Interesse verfolgt und das im Januar erfolgreich abgeschlossene Zweitlisting an der US-Börse Nasdaq zum Aufbau der Position genutzt.
Das in Kasachstan ansässige Unternehmen Kaspi hat sich von seinen Anfängen im Bankensektor zu einer weitreichenden “Super-App” entwickelt, die vergleichbar mit Chinas WeChat eine zentrale Rolle im Alltag vieler Kasachen einnimmt. Sie bietet eine breite Palette von Dienstleistungen an, die weit über das traditionelle Bankgeschäft hinausgehen und Bereiche wie Online-Handel, Finanzdienstleistungen, Reisebuchungen und sogar behördliche Angelegenheiten wie Steuerzahlungen und Kfz-Zulassungen umfassen. Diese Integration in staatliche Informationssysteme macht die Kaspi-App zu einem unverzichtbaren Werkzeug für die Bevölkerung.
Mit rund 14 Millionen aktiven Nutzern pro Monat und 600.000 aktiven Händlern hat Kaspi eine starke Vertrauensbasis und eine führende Marktposition in Kasachstan aufgebaut. Das Unternehmen nutzt die durch Nutzerinteraktionen gesammelten Daten, um sein Angebot kontinuierlich zu verbessern und personalisierte Produkte und Dienstleistungen anzubieten. Diese Datenanalyse verschafft Kaspi einen signifikanten Vorteil im Finanzsektor, der sich unter anderem in einer sehr niedrigen Risikokostenquote von 2,0% widerspiegelt.
Trotz der dominanten Stellung auf dem heimischen Markt sieht Kaspi noch erhebliches Wachstumspotenzial. Dieses soll durch eine tiefere Marktdurchdringung bestehender Dienstleistungen, die Einführung neuer Funktionalitäten und die Expansion in benachbarte oder kulturell ähnliche Regionen erreicht werden. Insbesondere im Bereich der Bezahldienste und bei Spezialangeboten wie Reisebuchungen und Lebensmittellieferungen sieht das Unternehmen noch ungenutztes Potenzial. Kaspi hat zudem gezeigt, dass es in der Lage ist, sein Dienstleistungsangebot mit einem relativ kleinen Team effizient auszubauen, was die Skalierbarkeit und Agilität des Unternehmens unterstreicht.
Ein weiterer entscheidender Faktor für den Erfolg von Kaspi ist das starke Managementteam und die innovative Unternehmenskultur. Das Management, insbesondere die Gründer Mikheil Lomtadze und Vyacheslav Kim, haben eine ausgeprägte Kundenorientierung bewiesen, auch wenn dies kurzfristig zu finanziellen Einbußen führen kann. Ein markantes Beispiel hierfür ist die Entscheidung, das Angebot von Kreditkarten einzustellen, nachdem diese von den Kunden negativ bewertet wurden. Diese kundenorientierte Haltung hat wesentlich zum nachhaltigen Erfolg des Unternehmens beigetragen.
